廣東皇派定制家居集團股份有限公司(以下簡稱“皇派家居”)于近日更新IPO招股書獲得深交所主板受理，公司擬募資8.49億元，中泰證券為保薦人。

公開資料顯示，皇派家居成立于2014年，是一家專注于研發、設計、生產和銷售定制化系統門窗的高新技術企業，公司產品主要包括窗、門、陽光房，主要應用于個人家裝的零售類消費市場?；逝砷T窗最早于2021年9月開始籌備IPO，進行過兩次上市輔導工作，于2022年4月深市主板IPO獲受理。全面注冊制落地后，皇派家居重新申報深交所主板IPO。

去年7月，證監會發出25條問詢，內容涉是否虛假宣傳、經銷商投訴等問題。

皇派家居在招股書中提到經銷商管理的風險，2019年至2021年，來自經銷商模式的收入分別為7.56億元、7.74億元、9.94億元，占主營業務收入的比例分別為99.49%、99.55%和99.91%，占比高企且持續增長，經銷商模式的依賴性肉眼可見。過于依賴經銷商埋藏了不少風險，比如經銷商數量眾多，管理也存在風險，此前證監會對皇派家居問詢的重點也在于此。

值得關注的是，黑貓投訴平臺上，對于皇派家居的投訴較多，主要是關于產品存在尺寸測量錯誤、型號與合同不符、降噪效果與宣傳不符等質量問題，其中有些投訴與經銷商有關。

業績來看，2022年公司實現營業收入10.74億元，較上年同期增長4.83%；實現歸母凈利潤1.32億元，較上年同期增加1.17%。盈利能力方面，2019年至2022年上半年，綜合毛利率分別為34.85%、37.29%、34.57%和31.73%，呈現下滑態勢。此外，銷售費用占比較大，2021年銷售費用達到1.12億，占營收比達到11%，2022年上半年又進一步增至6800多萬，占比達到14%。

另外，皇派家居“德系”宣傳是否涉及虛假宣傳也成為關注重點。證監會還關注到，2021年7月皇派門窗宣布將推進全國門窗安裝最高標準——“皇派門窗德系安裝標準”。而公司在招股書中并未提及任何與“德系”有關的話術，證監會要求皇派家居說明安裝標準為“德系”的依據，以及是否涉及虛假宣傳。

記者發現，全面注冊制施行以來，資本市場迎來新的發展格局，多家家居企業的IPO進程迎來新進展。據不完全統計，瑪格家居、千年舟、悍高集團、馬可波羅、時代裝飾、CBD家居、三威新材等家居企業轉板后均獲交易所受理。家居企業扎堆申報深市主板IPO，最終通過率如何值得市場關注。

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